国元信托“踩雷”史

点击了解选信托网   时间:2020-02-13 13:47

在讨论国元信托的违约之前,先为国元辟个谣。之前跟一些小伙伴交流时,不少人认为“国元信托有30亿规模的项目违约”,这种说法的出处是中国经营报的一篇报道:



其实从标题中就能看出端倪,既然是“首现延期”,怎么能说“30亿违约”呢?原因是国元2018年年报的披露:


2018 年,公司新增风险项目 7 笔,风险资产规模合计 303,686 万元;化解或部分化解风险项目 8 笔,风险资产规模合计281,353.23 万元。(中略)上述存续的信托风险项目虽均为事务管理类单一资金信托,项目投资风险均由委托人/受益人或信托财产承担,公司无需承担项目实质风险。


说白了,第一,这30个亿是事务管理类信托,国元是个通道而已;第二,风险发生当年已经化解了28个亿。

可见,说“30亿违约规模”实在是委屈国元了。但是,国元信托不得不承认的是,自2019年下班那年“首现延期”以来,公司违约信息迅速增多。

国元信托踩雷项目梳理

国元信托·安盈·201702003号都匀经开

涉及规模:3亿

融资方:贵州清水江城投集团有限公司

发生时间:2019年8月22日

进展情况:

兑付延期至2019年11月30日之后,再次出现延期。

11月30日融资方、担保方及相关政府部门再次出具还款方案,主要内容:1、2019年12月25日前支付逾期后的贷款利息;2、自2020年3月25日至2020年12月25日,按月清偿部分本金(平均每月归还10%左右),如果收到土地出让金,提前偿还信托贷款本息;3、还款资金来源:土地出让金收入、上级政府发行债券资金、专项化债资金以及其他资产处置收入;4、协调追加黔南州一家国有企业提供担保。


国元信托·安盈·201705032号毕节新宇

涉及规模:1.3亿

融资方:毕节市七星关区新宇建设投资有限公司

发生时间:2019年11月12日

进展情况:融资方及担保人出现资金周转困难,导致贷款无法按时偿还,提前宣告“违约”。申请延期贷款期限并按如下方式还款:  1.该项目每期到期日,融资方偿还该期贷款金额的30%及到期利息。  2.2020年5月15日,融资方偿还信托贷款总规模30%及到期利息。  3.2020年10月15日,融资放偿还剩余本金及到期利息。  4.除预期收益外,受益人获得融资方承诺提高贷款利率而支付的资金(投资的资金*2.5%/365*实际延期天数)。  5.增加连带责任保证担保,在原保证合同有效的基础上新增毕节德溪为新担保方。

(PS:12月份到期的中江金鹤461号毕节时空旅游项目正常兑付,担保方也是开源建设。2020年1月份到期的百瑞富诚335号毕节兴农兑付,担保方也是开源建设)


国元信托·安盈·201703003号安顺交投

涉及规模:1.6亿+

融资方:安顺市交通建设投资有限公司

发生时间:2019年8月2日

进展情况:该产品第一期1820万元完成了兑付,第二期1770万元于2019年8月2日到期,出现违约,仅完成了部分本金兑付。其第三期、第四期也分别于2019年8月22日、9月14日到期,目前投资人未收到相应本金,截至目前该笔债项逾期规模为1.6亿元以上。国元信托表示曾采用多种方式多次发送信托财产还款提示及其他催收函件,并派专人抵达项目现场,敦促安顺交投及安顺国资及时安排资金偿还本次信托计划到期本金。与此同时,国元信托方面还就此次违约向上述借款人及担保人出具《律师函》,并抄送给当地人民政府。

(PS:安顺交投在国元的违约,直接影响了安顺交投和整个安顺的再融资情况,导致后续安顺交投到期项目全线违约,对安顺其他地级市城投以及西秀区城投公司的融资,都产生了影响)


国元信托·安盈·201602008号播州国投

涉及规模:1.78亿

融资方:遵义市播州区国有资产投资经营(集团)有限责任公司

发生时间:2019年10月份发生利息违约

进展情况:本信托计划于2017年1月25日成立,期限为3年期。本金到期为2020年1月25日。目前进展信息尚不明确 。


国元信托·安盈·201702045号韩城

涉及规模:2亿

融资方:韩城市黄河新区建设投资有限公司

发生时间:2019年11月24日

进展情况:融资方和担保方联名向国元信托出具了恳请函,承诺在2019年12月15日前归还贷款本金总额的10%(2000万元)和全部到期利息,剩余的18000万元贷款自2020年4月至2020年10月底分期偿还,并将延期后的额贷款利率提高2%,同时承诺追加龙门国际控股集团有限公司提供连带责任保证担保。当期利息与10%本金已支付。


国元信托·安盈·201705004号隆阳广厦

涉及规模:3亿

融资方:隆阳广厦投资开发建设有限责任公司

发生时间:2019年6月20日

进展情况:受市场环境影响,企业经营现金流不足,无法及时偿还2019年6月20日的到期利息。经协调,企业2019年6月20日和2019年6月28日偿还了2018年12月20日-2019年6月20日的期间利息,金额共计7411957.48元。项目为3年期,将于2020年6月份开始陆续到期。隆阳广厦在其他信托公司已有项目发生违约。


国元信托·安盈·201605015号水城经开

涉及规模:2亿

融资方:贵州水城经济开发区基础设施有限公司

发生时间:2019年12月

进展情况:2019在12月12日国元信托向投资者发布了“还款及分配方案征询意见函”,其中提到,融资方“申请延长贷款期限”。本产品分期次陆续到期,但2020年1月6日以后到期资金都要延期。


信托公司踩雷分析

在之前的推文中我们讨论过,去刚兑之后,信托公司要比拼的不是不出风险,而是在风险有了苗头之后迅速果断应对,和风险出了之后如何步步为营,推进化解。

从项目来看,国元触雷的项目,大抵也是这两年信托踩雷的重灾区,主要是贵州省的多个网红融资地,加上一个大家意料之外、数家信托公司折戟的百强县韩城。但是,仍然有两点值得注意:

第一,“首雷项目”,由于信用直接挂钩融资成本,融资方本身也有维持自身信用的强烈动机。从未违约的融资主体即将违约前,是积极推一把促进兑付,还是消极等待问题发生,区别就会很大。

第二,在自家项目违约后,其他家相同交易对手的项目还能正常兑付,也能说明问题——钱不够,但还有,就在那里,如何把它“逼”到己方项目上,也能体现信托公司的真本事。

具体项目就不讨论了,大家可以自行对应下。对信托公司而言,打造实力从来不只是找更强的爹,或者交更多的注册资本,得更多的奖,而是一点一滴反应在每个项目的落实上。


国元信托风险案例

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