注意!集合信托风险率接近4%了

点击了解选信托网   时间:2020-06-11 16:25

今天,信托业协会发了《2020年1季度中国信托业发展评析》,今年一季度末,信托业资产风险率为3.02%,较2019年末提升0.35%。这是第六轮行业整顿以来,首次突破3%。

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(数据来源:信托业协会)

不过说实话,我对这个数据不太关心。跟普通投资人相关的,主要还是集合信托。而集合信托的风险率,早就超过3%了。

虽然协会没有直接公布集合信托的风险率,但是集合信托的风险资产规模是有的。无非是做个除法(集合信托风行规模/集合信托余额)。

于是我自己做了下图,2017年以来集合信托的风险趋势走势。

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(数据来源:信托业协会)

应该说2017年之前整个信托业的风险率长期保持在1%以下,再加上“刚性兑付”的隐性规则,几乎可以说是闭着眼投。

然而从2018年开始,也就是2016年“资产荒”那会儿发出去的一批项目,比如云贵部分政信,比如一些上市公司,开始集中爆雷了。3年时间里,集合信托的风险规模,从差不多600亿,到目前的接近4000亿。风险率也由不到1%,上升到目前接近4%。

4%的风险率你说高不高呢,一季末商业银行总体的不良贷款率接近2%。看起来似乎集合信托也没高多少,但是我们还是要看出这个趋势的增长速度是相当快的。

而一直被拿来当金字招牌的“刚性兑付”,且不论监管怎么要求。4000亿的风险规模,对应68家信托公司差不多6300亿的净资产,其实已经相当吃力了。

再换个角度来是说,信托公司如果按照平均2%的高水平收管理费的话,整个信托业差不多两年的毛利润,才能覆盖住当前整个风险规模。这自然也是不太现实的。

放眼接下来几年,我觉得情况恐怕仍然不会太乐观。当然了,4%的风险率并不是信托贷款都坏掉了。出现风险的有的后来化解了,有的处理资产解决了。真正实锤的自然比这个低。但是,如果还有人跟你大吹特吹刚性兑付,跟你讲绝对没风险,那就真是不靠谱到家了。

面对现实,接受现实,好好选项目吧。


集合信托风险率信托行业

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