• 项目名称
  • 头部信托-成都彭州项目测评
  • 管理方
  • 头部信托
  • 规模
  • 3亿
  • 类型
  • 基建
  • 期限
  • 24月
  • 业绩基准
  • 100-300万 8.3-8.5%

  • 资金用途
  • 用于借款人偿还金融机构借款
  • 风控措施
  • 彭州市国有投资有限公司(简称“彭州国投”),主体评级AA, 提供连带责任保证担保。

项目优势:

成都区域这几年的基建融资,主要集中在龙泉驿区、温江区、青白江区、郫都区,特别是龙泉驿几乎占到了成都非标项目过半。县市主要是简阳和金堂。相比之下,彭州市的融资就不是那么显眼,非标市场上项目并不多。


1、融资方为当地第二大城投,应收款主要是和当地城投间往来款

融资方彭州市统一建设集团有限公司( 以下简称“彭州统建” ),为彭州市国有资产监督管理和金融工作局100%控股。

截止到2018年底总资产146.55亿元,净资产55.45亿元。资产中占到一半的是应收账款相关类。其中应收账款13.84亿元,债务人为当地国企的占到近94%。

其他应收款73.66亿,占到总资产的一半。其他应收款前五名情况如下


应收.png

借款单位主要为彭州市国有资产经营管理有限公司(曾用名: 彭州市兴彭建设投资有限公司) 32.83 亿元和彭州市国有投资有限公司26.36 亿元, 其他应收款前五名单位总额占科目余额的 88.34%。彭州国资和彭州国投均为彭州市国有资产监督管理和金融工作局100%控股。

公司目前有两只存续债券,总规模18.3亿元


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2、担保方为当地第一大城投,AA发债主体

截止到2019年年中,彭州国投总资产246.6亿,净资产83.11亿元。

目前有三只存续债券,合计18亿元。

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综合上面来看,本项目为彭州前两大AA发债城投参与项目,且彭州非标项目相对较少。

项目缺点:

彭州统建和彭州国投负债率偏高且现金流状况不佳

2019年6月底,彭州统建负债率为64.08%。现金流在2017和2018年两年转正之后,2019年中大幅度净流出14.1亿。

2019年6月底,彭州国投负债率为66.27%。2017年-2019年6月的经营现金流净额分别为-36.78亿、-17.11亿、-15.75亿。

另外,合同里提到了资金用途:用于偿还借款。大大方方的承认这笔钱是用来借新还旧的。

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没有了明确具体项目之后,多大程度上能从政府体系获得相应资金,这又是个未知数了。

成都彭州

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