• 项目名称
  • 【华鑫信托-顺鑫38号泰州姜堰】优缺点评测
  • 管理方
  • 华鑫信托
  • 规模
  • 3亿
  • 类型
  • 政信
  • 期限
  • 12月
  • 业绩基准
  • 大额8.2%;小额8.0%

  • 资金用途
  • 受让姜堰鑫源持有的对姜堰龙翔的 4.5亿元应收账款,资金全部用于姜堰经济开发区许陆河作业码头工程项目建设。
  • 风控措施
  • 1、姜堰国有资产投资集团有限公司(国有、AA+发债、总资产 331.28 亿当地第一名)提供不可撤销连带责任担保; 2、姜堰城市建设投资集团有限公司(国有、AA+发债、总资产 208.93 亿当地第二名)提供不可撤销连带责任担保; 3、4.5亿应收账款质押转让,并在人行征信系统登记确权。

项目优势:

1、 融资方和两个担保方,是姜堰区三大发债主体

姜堰区目前的城投公司,有三家是发过城投债的。分别是“14姜堰鑫源债”、“12 姜堰国投债”、“16姜堰发展债”。

提供担保的姜堰国投和姜堰城投,2018年底总资产分别为331.3亿和208.9亿,按资产规模分列姜堰区城投一二位。

 优点1.png

从这个角度来说,该项目基本上是绑定了姜堰最主要的几家城投信用。这是本项目最主要的一个优势。


2、 期限12个月,为姜堰最近1年来发行期限最短项目

通过网络可查姜堰近一年来发行的项目里面,华鑫信托2019年上半年两款,期限24个月。大业信托2019年11月份一款,期限24个月。中信信托2019年9月份一款,期限24个月。

从项目期限角度来说,有一定的安全垫效应。本项目期限相对而言较短,到期时间较早。


项目缺点:

都是城投,城投和城投的区别在哪里?


主要看级别。就跟县长和区长、市长和省长不可同日而语一样,不同级别的城投公司,背后的能量也是大不相同。一般而言,我们将由当地政府或者国资委直接控股的城投,称为一级城投。再由一级城投控股的其他平台称为二级城投。


最近发行的信托项目“顺鑫38号泰州姜堰”中,如果投资人不仔细,就可能忽略掉这个信息:融资人姜堰鑫源上月变更控股股东,降为二级城投。


虽然说最终实控人仍为当地区国资委,但是在地方城投整合的过程中,如果降为二级城投,不管是从政府获取资源,还是资金紧张时获取更多财政支持上,相比于主导整合的核心城投,都要相对弱势一些。这也是这个项目最主要的缺点。

姜堰.png

华鑫信托江苏政信信托评测

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