• 项目名称
  • 光大信托-防城港城投项目测评
  • 管理方
  • 光大信托
  • 规模
  • 2亿
  • 类型
  • 基建类
  • 期限
  • 24月
  • 业绩基准
  • 小额8.6%,大额8.9%

  • 资金用途
  • 用于补充融资人的日常营运资金
  • 风控措施
  • 1、保证担保:防城港市港发控股集团有限公司(AA) 为本项目提供不可撤销的连带责任担保。 2、抵押担保: 融资人以其持有的住宅用地土地使用权提供抵押担保(抵押率约为47.88%)。

项目优势:

1、融资方为地级市主要城投,短期债务占比较低

融资方防城港市城市建设投资有限责任公司(以下简称防城港城投)之前为防城港市国资委直接控股,2019年2月在其基础之上成立了防城港市城市投资发展集团有限公司。防城港城投目前由防城港发展直接控股。

截止到2019年6月底,防城港城投总负债79.9亿,其中短期负债18.3亿,占比22.8%。从负债结构来看,主要以长期负债为主。

另外,从债务期限结构来看,近几年到期债务呈以下情况(不含本次融资,单位:万元)

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可以看到,在2021年底前,也就是本信托存续期结束之前,到期债务合计38490万元,占比其总体债务余额的比例为12.14%,届时还款压力相对较小。

2、担保方也是地级市主城投,AA发债主体

担保方防城港市港发控股集团有限公司(以下简称港发控股),由防城港市国资委100%控股。防城港市目前有两家发过债的城投公司,分别是港发控股和防城港市文旅集团。,评级均为AA。作为本次信托融资的担保方,港发控股目前存续债券4只,余额19.2亿。

担保方的业务主要是接受地方政府委托,承接BT项目建设。也就是与当地财政部门签署《投资建设与转让收购协议书》,项目建设完工并经验收合格后,由财政部门负责工程项目结算。目前已经与政府签署代建协议的计划投资额为149.9亿元,未来代建收入有一定保障。目前在建项目如下,基本上以道路和学校工程建设为主。

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项目缺点:

防城港市经济与财政体量偏弱,位于广西下游梯队

2018年,防城港市工作报告没有披露GDP的绝对值数据,原因是统计口径调整,暂不公布绝对数。但是2017年公布数据为741.62亿元,在广西14个地级市中排名第11位。而根据广西自治区官网公布的今年1-10月财政数据来看,防城港一般预算收入累积为40.91亿元,排名第10位。经济与财政体量,在广西各市均处于偏下梯队。

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光大信托防城港城投

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